بول تودور جونز - لدينا أفضل الرهانات الزخم

بول تودور جونز الرهانات أفضل الزخم بجيم فينك على 15 نوفمبر 2010 يمكن للمرء أن التشكيك في الأسس الموضوعية للبنك الاحتياطي الفيدرالي و؛ [س] التيسير الكمي (QE) استراتيجية، ولكن هناك و؛ [س] لا خلاف على نقطة واحدة: كل ما السيولة يجب أن تذهب إلى مكان ما، وذلك و[رسقوو]؛ من المرجح أن رفع أسعار جميع أنواع الأصول الصورة . كثيرا ما يسألني الناس ما يلزم لتكون مستثمرا كبيرا. أنا دائما الإجابة بنفس الطريقة: تعلم من المستثمرين الذين أثبتوا بالفعل عظمتها. أفضل طريقة للتعلم هي قراءة كل ما يقول هؤلاء المستثمرين عظيم والكتابة، مع التركيز على المقابلات التي تعطي، الكتب التي المؤلف، رسائل إلى المساهمين، والنشرات الصحفية. في الأسبوع الماضي، كتبت عن وارن بافيت و؛ [س] المكتشف حديثا علاقة حب مع الموزعين الخمور بالجملة. وقال انه و[رسقوو]؛ سا مستثمر طويل الأجل (أفضل من أي وقت مضى)، ولكن هناك أيضا التجار كبيرا على المدى القصير يستحق الدراسة. واحدة من أفضل هو مدير صندوق التحوط الملياردير بول تودور جونز (PTJ). لقائي مع بول تودور جونز زميل خريج واحد من بلدي فالامور ألما، وجامعة فيرجينيا. كان لي شرف وجود PTJ كمحاضر ضيف في واحدة من بلدي دورات كلية إدارة الأعمال. كان في أوج فقاعة الإنترنت في أوائل عام 2000. وتوجه إلى السبورة ورسم خط قطري، يتصاعد من أسفل اليسار إلى اليمين العلوي. ثم التفت إلينا وسأل: & [لدقوو]؛ وإذا رأيت السوق مع هذا المخطط السعر، هل تكون طويلة أو قصيرة وردقوو]؛؟ تم تقسيم الطبقة تقريبا بين السراويل وصفقات الشراء. ثم قصفت مكتب أمامه وصاح: & [لدقوو]؛ أنت و [رسقوو]؛ [ف يجب أن يكون طويل سوقا يشبه هذا. ركوب الزخم وردقوو]؛! بطبيعة الحال، والتجارة ليست بهذه البساطة، لكنه شعر من أن الطريق خلال المرحلة الماضية ضربة الخروج من طفرة الإنترنت، الذي شهد مؤشر ناسداك المثلين تقريبا في الأشهر الخمسة بين أكتوبر 1999 ومارس 2000. خلال الدورة QA التي تلت عرضه، سألته كيف مزجها هذا النهج زخما مع ما قاله في الكتاب السوق ويزاردز. سلسلة السوق ويزاردز من الكتب من قبل المقابلات جاك Schwager العالم و؛ [س] أكبر التجار، ونوصي بشدة لهم. على أي حال، ويقول في سوق معالجات PTJ أن أسلوب تجارته هو محاولة مناقضة لبيع وشراء نقاط تحول، البيع على المكشوف قمم السوق وشراء قيعان السوق: وأعتقد أن أفضل جدا من المال يتم اتخاذه في السوق يتحول. الجميع يقول لك يقتل في محاولة لاختيار قمم وقيعان وجعل لكم كل المال عن طريق اصطياد الاتجاهات في الوسط. حسنا، لمدة اثني عشر عاما، لقد كنت في كثير من الأحيان في عداد المفقودين اللحم في الوسط، ولكن لقد اشتعلت الكثير من قيعان وقمم. عند الانتهاء من سؤالي، بدا PTJ في وجهي، والتي تظهر أن يكون أقلقت بعض الشيء أن كنت قد قبضوا عليه في التناقض، ولكن أيضا أعجب بعض الشيء أن كنت قد قرأت الكتاب. أجاب: السيد فينك (كان لدينا اسم بطاقات أمامنا)، القليل من المعرفة هو شيء خطير. لقد ذكرت فقط جزء من جوابي في تلك المقابلة. وقلت أيضا إن بلدي التداول متضاربة، واستنادا إلى حقيقة أن الأسواق تتحرك جانبيا حوالي 85 في المئة من الوقت. ولكن الأسواق الاتجاه 15 في المئة من الوقت وتحتاج إلى متابعة هذا الاتجاه خلال تلك الأوقات. الزخم مقابل الأسواق داخل نطاق محدود عندما وصلت إلى البيت من المدرسة في تلك الليلة، وأنا نعيد قراءة مقابلته مع سوق معالجات و، والمؤكد، هو دافع الاتجاه التالي في بيئات معينة في السوق (أي نوع الزخم). على وجه التحديد، قال: تتحرك الأسواق بشدة عندما تتحرك. إذا كان هناك توسع نطاق المفاجئ في السوق التي تم تداول ضيق، والطبيعة البشرية هو محاولة لتتلاشى أن تحرك السعر. عندما تحصل على توسيع نطاق، وسوق يرسل لكم بصوت عال جدا، إشارة واضحة إلى أن السوق تستعد للتحرك في اتجاه هذا التوسع. تحديد ما إذا كان السوق غير محدود المجال أو تتجه هو أسهل من القيام به. المفهوم الأساسي، ومع ذلك، هو الصوت: تتلاشى الأسواق داخل نطاق محدود ومتابعة الأسواق تتجه. أوجه التشابه بين عامي 1999 و 2010 أسواق الأسهم لذلك، أي نوع من السوق نحن في الآن؟ استنادا أكتوبر 2010 رسالته للمساهمين. PTJ يعتقد بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي و[رسقوو]؛ قرار الأسبوع الماضي للمشاركة في الجولة الثانية من التيسير الكمي يضعنا في ذلك الجو يخلخل سوق تتجه 15٪ - of-الوقت. PTJ يكتب أن الأسواق تتجه هي أسواق الزخم وأفضل وسيلة لكسب المال لشراء تلك فئات الأصول التي فعلت أفضل لاعب في السابق ثلاثة أرباع. انه يعادل بيئة السوق الحالية إلى أن فقاعة الإنترنت 1999-2000 عندما العالم و[رسقوو]؛ أغرقت البنوك المركزية الصورة الأسواق بالسيولة لمكافحة المخاطر مبالغ فيها عطل الكمبيوتر Y2K. في ذلك الوقت، واصلت أفضل فئات الأصول أداء في Q1 من خلال Q3 القيام بعمل جيد في Q4، في حين واصلت فئات الأصول المتراجعة للقيام ضعيفا في Q4. انظر أدناه لائحة كيف فئات الأصول الأفضل أداء في عام 1999 في الربع الاخير: